红周刊 记者 | 王宗耀 

　　作为一家出口型企业，匠心家居自身经营业绩过多地依靠出口，特别是对美国市场销售占比过高是有一定风险的，一旦中美贸易摩擦出现升级，则销售必然会受到一定拖累，届时，业绩出现大幅变脸的可能性也将会激增。 

　　作为一家出口型企业，匠心家居虽然已经通过了创业板首发申请，但其招股书披露的信息仍有诸多需要进一步解释之处，比如在此前《红周刊》刊发的《匠心家居缺乏“匠心”精神，供应商未成立就供货，净利率离奇暴涨》一文中，对其在疫情期间以及美国大幅提高关税背景下的收入、毛利率、净利率情况进行了分析，指出了其中的很多不合理问题。 

　　除了已经报道过的问题外，《红周刊》记者在梳理过程中还发现公司早期曾有频繁改变身份的行为，其目的性是值得探讨的，而经营业绩过于依赖出口，特别是对美国市场销售比重过大，在中美贸易摩擦反复下，其销售必然会受一定影响，不排除其业绩存在稳定性不足的可能性。此外，公司还因产品起火出现人员死亡事故，导致自己在境外被起诉……总之，匠心家居身上还是有很多急需解决的难题。 

　　面临“一股独大”隐忧 

　　匠心家居的实际控制人是李小勤（女），其早年间曾担任过国家体育运动委员会（现国家体育总局）中国奥林匹克委员会国际司国际联络员，后又担任Fortune Venture 集团副董事长兼首席执行官，或许是因这些经历让李小勤有了丰富的境外资源，熟悉了境外企业的运作方式，在匠心家居成立后的早期，对外贸易方面做的非常得心应手。截至本招股说明书签署日，李小勤直接持有匠心家居股份3468万股，通过宁波随遇心蕊间接持有1932万股，通过宁波明明白白控制公司股份315万股，通过常州清庙之器控制公司股份165万股，合计共持有或控制匠心家居股份5880万股，占发行前总股本的98.00%。除此之外，匠心家居余下的2%股份由匠心家居的二号人物徐梅钧持有。 

　　从招股书透露出的信息来看，徐梅钧生于1983年，早年间曾在多家公司任职，2015年9月，准备大干一番事业的徐梅钧出资成立了常州大正机电科技有限公司（以下简称“常州大正”），该公司主要从事钣金件、钢结构件的表面处理业务，公司成立后不久，便与匠心家居有了业务往来，主要为匠心家居及其子公司提供喷塑工艺外协加工服务。 

　　2016年8月，在常州大正尚不足一周岁，匠心家居在向常州大正采购服务的同时，竟然将该公司创始人徐梅钧也给“采购”过来，成为匠心家居的员工。2017年，常州大正全部资产、业务被处置，并于2019年完成注销。也就在2019年，徐梅钧与比其大12岁的匠心家居“掌门人”李小勤喜结良缘，李小勤将匠心家居2%的股权转让给了徐梅钧。 

　　李小勤与徐梅钧从上下游的客户关系最终变成了夫妻关系，这也算是一段佳话，但对于匠心家居来说，在夫妻两人100%持股之下，“一股独大”的现象也就非常凸出，这对于一家即将上市的股份制公司来说显然并不一定是好事。毕竟在A股市场中，很多公司的大股东常常利用手中的绝对控股权在实际经营中大搞“一言堂”，有的甚至存在利用手中过于集中的表决权进行利益输送、占用上市公司资金的行为，而这些举措显然是对于二级市场中其他股东是不公平的，会严重损害投资人利益。因此，就匠心家居目前的“一股独大”的现实来看，显然是有些让人担忧的。 

　　频繁变更企业身份为那般？ 

　　作为一家最早在江苏常州发起成立的企业，应当说匠心家居是地地道道的内资企业，然而，如果纵观该公司发展历史就会发现，匠心家居的企业性质可谓是百变的，其在内资、中外合资、外商独资几种身份中数度转换。 

　　招股书披露，匠心家居的前身为常州市锐新医疗器械有限公司，最早于2002年5月由潘兆华、李小勤、唐静、常州市清潭街道资产管理经营公司出资设立。从其设立时的股东构成来看，显然股东中有集体成分的公司存在，但根据匠心家居的解释，含有集体成分的企业在工商注册、税务登记等手续的办理过程中享有一定的便利性，因此上述集体性质的股东只是名义上股东。 

　　早年间，为吸引外资进入，国家制定了一些对外资企业的优惠政策，其中就包括对外资企业的所得税收优惠。根据当时的税收优惠政策，外商投资企业所得税为16.5%，而国内企业则高达33%。而一些投资基础产业并且经营期限在10年以上的外资企业，在“二免三减”之外还可以再享有5年减免期，最低税率可达10%。或正因外资企业可以享受到“超国民待遇”的税收优惠，很多以精明著称的苏浙商人便开始在企业性质上做文章，通过成立合资公司来享受“超国民待遇”的税收优惠，而这其中就包括了匠心家居。 

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