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消费金融公司在第二个十年的开局有些纠结。一方面行业风险出清，监管释放政策红利，头部机构业绩稳定并开启IPO热潮；另一方面行业利率下行，高利率覆盖高风险的模式难以为继，在有限的定价空间里纷纷上移客群，所面对的内外部竞争压力倍增。

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去年以来，监管政策、行业趋势加速重构消费金融市场格局，资产端和资金端的监管空白被填补，消费金融重新回归本源。在这个变局节点，兼顾牌照、消费、科技属性的持牌消费金融公司渐成主流。 本文来自织梦

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在各类消费金融主体中，持牌消费金融公司作为一种新的金融业态，经过十年市场经验沉淀，基于牌照优势和数字技术能力，成为消费金融领域资源配置的主力军。其中，以招联、兴业、马上消费金融为代表的持牌消费金融公司，在消费金融市场里的地位越来越突出。

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消费金融服务回归持牌展业，同时也面临利率下行、内源性风险上升、巨头涌入的竞争局面。与上半场的跑马圈地相比，消费金融公司在行业趋于理性竞争的环境下，需要思考的是如何建立资产负债优势，通过科技生态精细化运营耕作存量市场。 内容来自dedecms

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就市场现状而言，资本已逐渐将目光投向资金、资产良性循环，科技属性突出的消费金融公司，这也意味着具备良性生态的机构将迎来价值重估。目前持牌消费金融行业已有招联、马上、中原等宣布上市计划，穿透这几家机构的业务即可发现，上市的底气来源于可持续盈利能力和领先同业的科技金融生态。 织梦内容管理系统

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风物长宜放眼量，消费金融公司若想在新的竞争格局中突围，必须坚持长期主义。通过科技提升金融服务的质效，构建资产的价值循环，才能保持业绩稳定输出。当然，这也是一家成功的金融企业穿越周期的必由之路。

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格局重塑

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消费金融是信息技术与金融业开放创新的产物，伴随2013年互联网金融爆发，消费金融公司、网络小贷公司、互联网金融机构等消费金融供给主体纷纷参与到消费金融资源配置中。然而，这些未经历过完整经济周期的新金融形态，在展业过程盲目追求规模导致风险激增。

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从本质上讲，任何关于Tech的金融业态落脚点始终在于Fin。金融业本身与经济周期有较强的相关性，时刻经受周期律的影响，由于互联网金融、金融科技发展时间较短，数据和模型必然存在缺失和风险，倘若不对金融与科技有效隔离，基于数字化的金融服务体系可能就会放大金融风险的传染性。

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以2017年现金贷整治为起点，监管逐渐收紧互联网金融风险敞口，随后互联网贷款产业链上的大数据风控、催收也被关进制度的笼子。近两年，监管又着手整治金融科技风险，尤其是去年强化对以蚂蚁集团为代表的金融科技机构的管理。

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消费金融服务由线下全面迁移至线上，监管逐渐引导各类主体保持杠杆与风险的动态平衡。从消费金融产业链上的参与者来看，监管着重对非持牌机构加强管理，规范持牌机构与第三方机构的互联网业务合作。 本文来自织梦

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一系列监管动作表明，消费金融市场从跑马圈地的拓荒时代过渡到成熟阶段，风险在日益完善的监管制度下慢慢出清，行业趋于健康、有序发展。这也为持牌金融机构展业提供了更加稳定的市场环境。 织梦好，好织梦

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就持牌消费金融公司而言，扩容与增长曲线正是沿着互联网金融趋势向上爬升，二者曾从线下到线上进行疯狂的圈地运动，而后在强监管的市场环境中过渡到理性阶段。 织梦好，好织梦

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