瑞华中止IPO光大激光“踩雷”_头条推荐

2019-09-16 16:59栏目：吉州区

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客户格力装备帮银隆采购？

“银隆的案例已经表明了当大客户自身发生重大经营困难时，企业的各项财务指标将被‘殃及’。再加上锂电设备行业营业周期超长，进一步加大了各项财务风险的可能性。”上述行业人士表示。

光大激光在招股书中指出，公司享受高新技术企业所得税优惠、子公司光大软件“两免三减半”企业所得税优惠、软件产品增值税即征即退等优惠政策。《每日经济新闻》记者注意到，光大激光子公司光大软件成立于2015年4月，主要为光大激光提供软件开发服务，2018年的净利润高达2140.26万元。

2017年4月，科恒股份子公司浩能科技与格力装备签订了两份锂电设备的《采购合同》，总价3.72亿元（含税）；2017年9月，浩能科技陆续将合同设备运送到格力装备指定的场所（天津银隆和成都银隆），并于2017年年底前完成了安装调试工作，但由于设备使用方（天津银隆和成都银隆）经营情况不及预期，产线投产计划停滞，生产处于不正常状态，因此，格力装备对浩能科技上述合同所涉设备的验收工作也相应延后。

根据招股书，光大激光拟募资5.83亿元，用于自动化装备生产基地项目、研发中心建设项目、信息化管理平台建设项目以及补充营运资金等。虽然因“踩雷”瑞华中止IPO，但《每日经济新闻》记者研究招股书发现，其自身存在多重隐患：应收账款居高不下、经营活动产生现金流量净额连续三年为负、毛利率低于同行，甚至为了赢得客户主动降低项目投标毛利率。此外，光大激光身上还有区别于行业的“个性”：2016年业绩主要依靠政府补助才转亏为盈，2018年与银隆新能源1.05亿元的设备合同遭到了退货处理……

而同样的问题也曾在联赢激光身上上演。

光大激光在招股书中特别提到，2018年7月，公司与成都市银隆新能源有限责任公司（以下简称成都银隆）达成协议，终止双方于2017年6月签署的设备购销协议（合同含税金额为1.05亿元），合同标的物两条模组PACK生产线作退货处理，截至招股书签署日，上述货物尚未完全退回。

上海明伦律师事务所律师王智斌在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，如果最终客户的状况不必然影响公司稳健运营，公司业绩不会因该销售渠道而出现业绩大幅波动的风险，拟IPO企业可以不披露最终客户的情况。反之，如果最终客户采购额占拟IPO企业当年销售额的比重比较高，而该最终客户是否持续采购存在不确定性，这种情况下，拟IPO企业应当如实披露风险。

对此，光大激光在招股书中只是简单解释称，公司获得的税收优惠金额占当期净利润比例较高，同时公司享受的税收优惠政策具备行业普遍性，相关政策具有持续性，与公司经营业务密切相关，属于公司的经常性所得，公司对税收优惠不存在严重依赖。

由此可见，融易资讯网，2017年及2018年，虽然光大激光软件产品增值税即征即退金额小于赢合科技和先导智能，但这两家公司的利润总额均远高于光大激光，相较之下，光大激光增值税即征即退金额在当期利润总额中的占比要高出许多。

进一步研究可以发现，之所以2016年公司的净利润为正，在于光大激光在该年度收到了多笔总计1228.94万元的政府补助，并将其计入营业外收入，而在2017年和2018年，光大激光则按照新会计准则要求将部分政府补助计入其他收益，分别为1255.01万元和2099.37万元。记者计算发现，2016年度~2018年度，上述政府补助分别占光大激光净利润的489.4%、33.96%、40.78%。

若扣除计入营业外收入的1228.94万元的政府补助，光大激光2016年净利润应为亏损。具体来看，在1228.94万元的政府补助中，金额最大的一笔来自国家税务局875.24万元的“软件增值税即征即退”，紧随其后的是深圳市经信委121万元的“动力电池模组及PACK成套智能制造设”项目。

《每日经济新闻》记者了解到，作为一家非标设备制造企业，光大激光主要生产的是定制化产品，具有较强的专用性。这就意味着，如果客户不能按照合同约定购买公司产品，企业可能发生存货滞销和跌价的风险。而银隆新能源的退货风波，便是现阶段光大激光不得不面对的最大风险。

《每日经济新闻》记者注意到，2016年~2018年，光大激光的营业利润分别为- 1068.54万元、3789.66万元及5453.38万元。

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