中国经济网编者按：1月17日，中船重工汉光科技股份有限公司(以下简称“汉光科技”)首发将上会。汉光科技拟在深交所创业板公开发行股票不超过4934万股，不低于发行后总股本25%。拟募集资金3.03亿元，分别用于“彩色墨粉项目”、“黑色墨粉项目”、“激光有机光导鼓项目”、“工程技术研究中心项目”、“补充流动资金”。　

　　实际上，这已是汉光科技第二次向IPO发起冲锋。汉光科技曾用名为邯郸汉光科技股份有限公司(以下简称“邯郸汉光”)，于2018年2月更名为中船重工汉光科技股份有限公司。邯郸汉光于2016年4月1日上会被否。 

　　汉光科技首次冲关IPO的保荐机构是安信证券，二度冲关保荐机构变更为海通证券。同时募集资金额由首次的4.09亿元主动调降逾亿元至3.03亿元。 

　　据21世纪经济报道，在2016年首度冲击IPO被否之时，发审委对汉光科技的客户情况、关联交易、资金往来及纳税情况等四方面进行了质疑。“这几方面都很重要，总体来看反映的是汉光科技的独立性问题。”南方一家大型券商投行人士指出。 

　　汉光科技实际控制人系中船重工集团，后者实际拥有汉光科技本次发行前股份比例为65.31%。中船重工集团系经国务院批准，在原中国船舶工业总公司所属部分企事业单位的基础上于1999年组建的特大型国有企业，由国务院国有资产监督管理委员会直接管理，是我国规模最大的造修船集团之一。 

　　三年一期，汉光科技业绩年年向上，但经营净现金流不稳定。2016年-2018年及2019年1-6月，汉光科技营业收入分别为5.32亿元、6.40亿元、6.94亿元、3.83亿元。销售商品、提供劳务收到的现金分别为5.90亿元、6.74亿元、8.09亿元、4.52亿元。 

　　同期汉光科技净利润分别为4090.90万元、4944.64万元、6804.69万元、3550.42万元。经营活动产生的现金流量净额分别为8322.88万元、5233.99万元、11739.99万元、2077.07万元。 

　　墨粉及OPC鼓系汉光科技营收的主要来源。2016年-2018年及2019年1-6月，墨粉销售收入占汉光科技主营业务收入的比例分别为72.98%、75.20%、74.70%、74.79%;OPC鼓销售收入占比分别为22.72%、19.99%、19.55%、20.95%。 

　　汉光科技两大主营产品销售单价已经连降5年半。2013年-2018年及2019年1-6月，汉光科技墨粉平均销售价格(不含税)分别为33.09元/kg、30.87元/kg、29.69元/kg、29.32元/kg、29.10元/kg、28.52元/kg、28.21元/kg，OPC鼓平均销售价格(不含税)分别为6.77元/支、5.38元/支、4.44元/支、3.95元/支、3.39元/支、3.20元/支、3.14元/支。 

　　汉光科技的主营产品价格年年下降，但汉光科技的存货却逐年攀升。2016年末、2017年末、2018年末、2019年6月末，汉光科技存货净额分别为1.05亿元、1.21亿元、1.30亿元、1.64亿元，占当期流动资产的比例分别为36.21%、25.89%、30.20%、36.16%，存货金额较大。 

　　曾经汉光科技逾半营收主要来自出口，但随着国外营收连续5年下滑，汉光科技出口收入占比已下滑至不足20%。此外，汉光科技毛利率内外有别。2013年-2018年及2019年1-6月，汉光科技出口销售收入分别为1.99亿元、1.64亿元、1.36亿元、1.30亿元、1.27亿元、1.14亿元、0.74亿元，占当期营业收入的比例分别为52.42%、43.16%、32.58%、24.41%、19.93%、16.42%、19.38%。 

　　2016年-2018年及2019年1-6月，汉光科技国内市场毛利率分别为18.16%、18.86%、19.17%、19.47%，国外市场毛利率分别为21.71%、21.58%、20.88%、20.78%。 

　　中国经济网记者就相关问题采访汉光科技，回复称，汉光科技在IPO静默期，目前不便接受媒体采访，相关问题可以参考招股书。 

　　中船重工集团子公司二冲IPO 换保荐机构调降募资1亿元 

　　汉光科技主要从事打印复印静电成像耗材及成像设备的研发、生产和销售，主要产品为墨粉、OPC鼓、信息安全复印机、特种精密加工产品，其中墨粉和OPC鼓是打印机、复印机、多功能一体机的核心消耗材料。 

　　汉光重工持有汉光科技本次发行前35.86%的股份，为汉光科技的控股股东。本次发行前，中船重工集团通过其全资子公司汉光重工和中船资本(天津)分别持有汉光科技35.86%和12.47%的股份，通过其实际控制的中船科投持有汉光科技16.98%的股份;中船重工集团实际拥有汉光科技股份比例为65.31%，为汉光科技实际控制人。 

　　中船重工集团系经国务院批准，在原中国船舶工业总公司所属部分企事业单位的基础上于1999年组建的特大型国有企业，由国务院国有资产监督管理委员会直接管理，是我国规模最大的造修船集团之一。 

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