北京商报记者梳理御家汇财报发现，其自2018年登陆上交所以来，成绩并不理想。2018年是御家汇上市首年，实现营业收入22.45亿元，同比增长36.38%；但实现净利润1.31亿元，同比下降17.53%。

　　对于多次净利大幅下滑，御家汇曾在公告中称，营业收入及净利润下滑主要是由于公司在2019年加大了渠道和市场投入的力度，并在新品牌培育方面加大投入，销售费用上升较快。

　　销售费用高企

　　在产品创新方面，2019年5月，御家汇推出轻医美新品牌HPH布局轻医美领域、升级御泥坊男士品牌、扩充轻彩妆品类、与网红主播合作，并不断构建完善直播培训体系，努力打造自身网红IP。

　　北京商业经济学会常务副会长赖阳表示，高库存对于企业而言具有很大的成本压力，而且也相对会增加产品的推广费用。而高库存主要是因为企业在发展中对于实际的销售规模缺乏精准、科学地预估。

　　北京商报记者 钱瑜 张君花

　　除了通过收购，御家汇对于商超的布局也提上了日程。数据显示，2019年上半年，御家汇加大了渠道和市场投入的力度，御家汇旗下品牌御泥坊进驻全国重点KA渠道。此外，旗下品牌小迷糊、薇风等也进驻了屈臣氏。

　　同年6月，御家汇宣布收购阿芙精油的母公司——北京茂思商贸有限公司，欲借助阿芙精油的线下渠道弥补自身短板。虽然此次收购最终以失败告终，但也从侧面反映了御家汇想要通过线下布局的决心。

　　徐雄俊表示，推出轻医美品牌是御家汇差异化、多品牌布局的重要一环。御家汇想要打破目前净利不断下滑的局面。最重要的是不断加强自身品牌的影响力。尤其是在化妆品行业，消费者对于品牌的认知度决定了企业的发展，所以打造头部品牌、提高品牌认知度是御家汇需要重点努力的方向。此外，构建全渠道对于化妆品企业而言也至关重要。

　　对于网红直播所带来的收益问题，御家汇表示，2018年及2019年前三季度，通过网红主播合作涉及的产品销售金额分别占御家汇营业收入的0.99%、4.02%。但在业内人士看来，投入近一半的营收费用，所带来4%的增长率显然太低。

　　尝试破局

　　战略定位专家、九德定位咨询公司创始人徐雄俊在接受北京商报记者采访时表示，御家汇净利润连续下滑，除了受到整个化妆品行业发展不景气的影响外，更多的是其自身的原因。在整个国内化妆品牌市场，御家汇处于二流到三流的发展地位，虽然旗下品牌众多，但在消费者层面，普遍认知度较低，品牌影响力微弱使得其销量无法形成规模，所以也就影响了其整体的业绩发展。

　　而御家汇作为面膜电商第一股，在“网红端”投入的销售费用也是一笔不菲的支出。数据显示，2019年前三季度，御家汇销售费用同比上升11.77%至6.77亿元，接近营收的一半。

　　1月20日晚，御家汇股份有限公司（以下简称“御家汇”）发布2019年度业绩预告显示，御家汇预计净利再次出现大幅下滑，同比下跌77.05%-92.35%。回顾2019年全年，御家汇的净利润下滑已成常态。业内人士表示，御家汇由线上面膜销售起家，一度被称为“网红概念股”，但与此同时，也出现了线上销售费用高企、利润率低等诸多问题。想要在多层重压之下翻身，御家汇还需要加强品牌认知度、影响力，加速推动全渠道发展。

　　“净利连降的背后，体现了御家汇发展中存在的诸多问题，如因品牌影响力不足，使得御家汇不断加大在销售营销方面的投入，随着销售费用的逐渐高额化，进一步压缩了御家汇的利润空间。”徐雄俊称。

　　就净利连续大幅下滑以及未来发展规划等问题，北京商报记者对御家汇进行了采访，但截至记者发稿，未得到回复。

　　从御家汇发布的业绩预报来看，2019年，御家汇预计实现净利润1000万-3000万元，同比减少77.05%-92.35%。对于此次净利润的大幅下降，御家汇在预告中表示，报告期内，融易资讯网，公司品类收入结构发生变化，整体毛利率较上年同期有所下降，对业绩造成一定的影响。此外，销售费用较去年同期有一定幅度增长，广告效益相对滞后，对利润产生较大影响。

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