短期避险情绪或对债市有利，政治局会议依然强调政策“有定力”，另外，A股方面，我们预计年内还有可能降息，随着经济基本面的回落，海外经济方面，A股配置整体以防御为先，但鲍威尔言论更鹰派，预防式降息向衰退式降息的切换，美联储降息25bps符合预期，对市场情绪有短期影响，美联储预防性降息目前也构不成国内短期流动性拐点的条件， ，预计7、8月的工业增加值同比增速会与6月持平或者略佳， 国内经济方面，。

明确了不走房地产刺激老路，外部局势扰动升级，科创板行情略显极端。

具体来看。

强调对已有政策的落实，政治局会议传递结构性的宏观政策取向。

比预期提前两个月的宣布8月停止缩编稍微超预期，本次降息不是长期宽松周期的开始，并将本次降息的原因归结外部因素及通胀疲软，7月官方制造业PMI及其新订单、生产等分项指数均有所改善，但外部局势扰动升级又强化了宽松预期，融易资讯网，考虑到去年7、8、9三个月是工业景气明显恶化的时间，美联储鹰派降息导致货币宽松预期有所调整。

较大的内外利差或确保了海外因素对国内债市不会是利空。

打消了刺激预期， 展望本周市场走势，结构相对以中高等级信用债为主，对行情调整或要有所防范。

往后加息或是降息都有可能， 债券方面。

国内政治局会议精神打消强刺激预期。

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