新冠肺炎疫情尚未终结之际，新三板的精选层改革进度却在逆势提速。

据21世纪经济报道记者不完全统计，自股转系统新的分层管理制度实施以来，已有不少于23家新三板公司宣布冲刺精选层且启动针对精选层“小IPO”辅导工作，其中2月份以来启动辅导工作的挂牌公司不少于19家。

据记者多方采访获悉，目前监管层、券商、投资机构、“拟精选层”公司均在全力推动转入精选层及小IPO工作。一方面，监管层多次发文或电话通知市场参与方尽快推动改革进度，而券商和发行人也在积极筹备转层和小IPO准备事宜；另一方面，不少投资机构也嗅到了改革带来的投资机会，并对一些“精选层概念股”进行提前布局。

在不少市场参与者看来，伴随着新三板投资门槛的降低，以及精选层IPO审核机制、交易方式等向主板市场不断趋同，新三板的精选层正有可能向一个“小科创板”的方向不断演化，而新增投资者和资金的进入，是否会让新三板精选层重复2019年科创板开板后的高估值盛宴，市场正在拭目以待。

宣布冲刺精选层并启动小IPO辅导的新三板企业正在快速增长。

据21世纪经济报道记者根据Wind数据不完全统计，自1月2日苏轴股份宣布辅导后，截至2月24日晚，共有不少于23家新三板企业拟转入精选层并启动了公开发行辅导工作，其中不少于16家是在2月17日至2月21日工作周内进入辅导期的。

值得注意的是，在新冠病毒肺炎疫情导致复工率并不饱和的当下，如此之多的拟精选层企业密集进入辅导期，与监管部门采取多种举措力保新三板市场的改革进度有关。

据记者独家获悉，早在2月3日A股节后开市的首日，股转系统就曾向多家主办券商下发通知，要求各券商梳理报送当下疫情对新三板改革工作及业务开展的应对措施和所需要的监管支持事项；同时北京证监局等派出机构也下发通知可对相关辅导登记材料进行线上报送。

“证监会和股转明确了资本市场改革，包括新三板改革不会受到此次疫情的影响，所以当时这个通知就是为了敦促、保证相关项目的进度能够顺利得到推进。”华南地区一位投行人士表示，“如果有项目受到了疫情影响，需要监管支持的也可以进行汇报，同时受到疫情影响，可以线上提交，所以2月份这么多项目集中进入了辅导期。”

由于进入精选层能够享有连续竞价交易、投资者门槛下降、成为公募基金投资标的等预期红利，这些启动辅导的拟精选层企业在二级市场亦迎来了大规模的上涨。

统计显示，今年以来上述23家进入辅导期企业平均涨幅达26.08%，远高于同期涨幅为14.28%三板做市指数，与同期创业板涨幅相当。

如果剔除5只采用协议交易的股票，那么其余18只做市股票全部出现上涨，而这18只股票的平均涨幅则高达37.95%。

其中，明石创新涨幅最高，达到了98.26%，同时创远仪器、苏轴股份、常辅股份、贝特瑞、康平铁科5家公司2020年以来的累计涨幅也超过了50%。

需要注意的是，这些拟精选层企业早在进入辅导期之前已迎来了较大幅度的上涨，例如明石创新自去年四季度以来累计涨幅已达470%，此外同成医药、贝特瑞、苏轴股份、蓝山科技、创远仪器、龙泰家居6只股票5个月内的累计涨幅已超过100%。

在一些投资人士看来，无论是新三板投资者适当性的降低，还是精选层小IPO的制度红利，都预示着新三板精选层改革正在形成一个“小科创板”的效果。

“精选层的改革正在越来越像去年的科创板。”北京一家上市券商投行人士张华（化名）指出，“投资者门槛上，精选层是100万，只比科创板多了50万，有100万证券资产的投资者数量不少的；科创板IPO是交易所审、证监会注册；精选层也是股转审，证监会核准，流程上是趋同的；交易方式上，都是连续竞价交易，许多信号表明，即将推出的精选层越来越像一个‘小科创板’。”

然而与科创板不同的是，精选层正在给市场形成一个庞大的拟IPO投资机会。

“传统的拟IPO是单向的，因为公司没上市前的股份都是锁定的，需要发行人给拟IPO的机构放额度，但是新三板在拟IPO阶段就挂牌转让了，尤其是对于一些做市类企业，只要能够得着新三板的开户门槛，就有参与拟IPO投资的机会。”上述投行人士表示。

“新三板的一个特点是如果是做市交易，筹码是可以买到的，哪怕宣布了要上精选层，公司也并不会停牌，除非公司的首发申报被股转受理了。”上海一位投行人士常丰（化名）也指出，“这意味着现有的新三板创新层企业，正在成为一个公开、双向开放的拟IPO项目池。”

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