4月16日晚间，蓝光发展（证券代码：600466.SH）正式发布2019年度报告。

　　报告显示，2019年公司实现营业收入391.94亿元，同比增加27.17%，实现净利润41.59亿元，同比增长66.63%；同时，净资产收益率达23.88%，同比提升6.81个百分点，净负债率为79.20%，同比下降23.44个百分点。

　　2019年，公司高度聚焦住宅地产开发和现代服务业，坚持“中而强”定位，稳健前行，利润与规模并重，通过核心能力体系打造，实现了高质量的增长。

　　利润规模并重 ROE持续提升

　　年报显示，蓝光发展2019年业绩表现优异，在规模稳步增长的同时，实现了利润的大幅提升。

　　2019年，蓝光发展房地产业务实现销售面积1,095.30万平方米，同比增幅36.63%；实现销售金额1,015.37亿元，同比增幅18.70%。其中，权益销售金额715.40亿元。

　　同时，2019年公司实现营业收入391.94亿元，同比增加27.17%，实现净利润41.59亿元，同比增长66.63%；实现归母净利润34.59亿元，同比增长55.53%；净利率达到10.61%，同比提升了2.51个百分点。

　　近年来，蓝光发展一直保持高质量增长。从2017年到2019年，蓝光发展房地产销售额的复合增长率达32.14%；营业收入的复合增长率达26.34%；净利润复合增长率则达到82.41%。

　　值得一提的是，公司ROE持续提升，2019年实现净资产收益率23.88%，同比提升6.81个百分点。

　　伴随公司规模效应显现，利润持续释放，蓝光发展推出2019年利润分配方案，积极回馈股东：每10股派发现金红利2.87元（含税），现金分红金额8.66亿元，占归母净利润25%。

　　持续稳定的分红政策,是蓝光发展对未来持续发展的信心体现，也是投资者看好蓝光未来的主要原因之一。从2016年至今，蓝光发展合计现金分红金额达到20.67亿元，占到了公司归母净利润的26%以上。

　　财务资金稳健 信用评级AAA

　　年报显示，在销售规模增长的同时，蓝光通过严格控制财务杠杆，确保资金安全和严控财务风险。

　　2019年末，蓝光发展总资产达到2018.9亿元，同比增长33.81%；资产负债率为80.62%，同比下降了1.42个百分点；扣除预收账款后的资产负债率为67.94%，同比下降2.04个百分点。

　　值得一提的是，2019年末，蓝光发展净资产为391.21亿元，同比增长44.40%；净负债率为79.20%，同比下降了23.44%个百分点，财务杠杆降幅非常明显。

　　公司积极运用权益杠杆，也进一步降低了公司财务风险，提升了股东回报。2019年，蓝光推进合作伙伴多元化、产融一体、强强联合，少数股东分享投资收益达7亿元。

　　根据中国房地产测评中心发布的《2019中国房地产上市公司测评研究报告》，125家上市房企的净负债率均值为92.52%，蓝光发展的净负债率低于行业平均值，整体保持良性势头。

　　同时，蓝光发展继续拓展融资渠道，与16家大型银行建立总行级战略合作，多元化、全方位拓展境内外市场融资渠道，授信总额超2200亿元。

　　在2020年初，大公国际上调蓝光发展的主体长期信用等级为 AAA，评级展望稳定。大公国际表示，本次评级调整主要由于蓝光发展销售规模增长，结转提速，利润水平提升，盈利能力增长，土储较为充足等。

　　布局更加均衡 聚焦高能市场

　　年报显示，2019年蓝光发展全国化布局进一步深化，销售分布日趋均衡。

　　在2019年销售规模中，西南区域（包括成都区域和滇渝区域）占比30%，华东区域占比26%，华中区域占比22%，华南和华北区域占比分别为12%和10%。

　　同时，蓝光发展坚定推进“1+3+N”的城市战略布局，通过深耕及拓展并举，不断强化新一线、二级及强三线的投资占比，土地储备量质齐升，资源结构进一步优化。

　　截止2019年末，蓝光发展土储货值约2700亿元。在2019年，通过收并购、合作开发、产业拿地、代工代建等多元化模式新增项目48个，新增土储面积约1121万平方米，新增土储货值1300亿元。其中新一线和二线占比60%、强三线占比40%，而在强三线新增土储中，华东区域占45%，蓝光投资布局进一步聚焦高能市场。

　　产品连摘桂冠 数字科技升级

　　产品主义和匠人匠心，是房地产公司产品竞争力的出发点。2019年，蓝光基于“更懂生活更懂你”的品牌主张，以及“善筑中国温度”的产品主张，继续推进芙蓉系、雍锦系、黑钻系、长岛系、未来系、商办系等六大产品系的创新迭代，持续推进产品标准化，提升产品力。

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