编者按：2020年，一场突发的疫情使快消行业面临集体大考。商场门店流量下滑，宅经济悄然发展，休闲零食万亿市场蓝海出现……消费行业或迎来新一轮的重新洗牌。

　　随着消费升级和新消费群体的兴起，网红带货、社群营销……新兴的营销模式又会给快消业带来哪些改变？

　　搜狐财经即日起推出《新消费观察》栏目。专题旨在结合当前经济形势，解读餐饮、零食、乳业、酒业等公司的新动态和新兴模式，为行业发展带来新的启示。

　　第七期关注的企业为最近发布2019年财报的绝味食品以及整个卤制品行业。

　　出品 | 搜狐财经

　　作者 | 顾梓仝

　　4月21日晚，绝味食品发布2019年年报。

　　财报显示，绝味食品2019年实现的营业收入51.72亿元，同比增长18.41%，归属净利润8.01亿元，同比增长25.06%。

　　目前，中国休闲卤制品行业内前五大卤制品企业分别为绝味食品、煌上煌、周黑鸭、紫燕及久久丫，市场份额合计占比约20%。

　　周黑鸭和煌上煌2019年净利润分别为4.07亿元和2.2亿元，二者之和仍不及绝味。

　　由于经营模式的不同，周黑鸭面临门店规模扩张的难题，绝味食品虽保持增长，但也陷入低毛利的困境。

　　今年2月以来，以绝味食品为首的卤制品企业股价一路上涨。数据显示，2020年中国卤制品行业市场规模或将超过2600亿元，未来发展空间被业界看好。

　　（图片源自网络）

　　但受制于产品保质期、运输等问题，卤制品企业线上销售普遍受阻。与此同时，根植于电商的休闲零食企业加速卤味布局，占领市场。

　　于是，2019年，卤制品企业放开模式之见，绝味食品在扩张的同时斥资500万决心提高单店营收，周黑鸭则放开了自2002年一直坚持的直营模式，开放加盟。

　　模式之争：绝味加盟店贡献九成营收，直营模式毛利率近60%

　　绝味食品2019年财报显示，其主营业务卤制食品销售的营业收入49.23亿元，同比增长16.85%。

　　在“卤制品三巨头”中，绝味食品在业绩、规模、股价方面表现最为优异，被称为“鸭脖第一”，这与其在市场领先的门店数量有着直接联系。

　　截至报告期末，绝味食品在全国共开设了 10954 家门店（不含港澳台），较去年净增1039家，门店数量居于市场领先地位。财报显示，其在下半年净增356家门店，开店节奏有所放缓。

　　门店的迅速扩张保证了其多年来营收规模连续呈双位数增长。财报显示，绝味食品2019年近九成的营收都来自于加盟渠道的产品销售。

　　周黑鸭和煌上煌2019年财报显示，报告期内，煌上煌在全国共开设3706家门店，周黑鸭自营门店共1301间，门店数量分别约为绝味食品的三分之一和十分之一。

　　这与三者截然不同的经营模式有关。

　　绝味食品一直坚持“以直营连锁为引导、加盟连锁为主体”的销售方式进行门店运营管理，95%以上的店面为加盟店。

　　周黑鸭自2002年以来一直坚持直营模式，于去年开放“特许经营模式”；煌上煌则最为复杂，是将直营模式、特许经营模式和加盟模式相混合的经营模式。

　　直营模式下，周黑鸭需要承担扩张门店和成本的巨大资金投入，因此，其门店数量和扩张速度一直处于劣势。

　　但在直营模式下，2016-2019年，周黑鸭毛利率分别高达62.32%、60.93%、57.53%和56.54%，虽呈连续下降趋势，但仍远高于绝味食品和煌上煌。

　　2019年，煌上煌毛利率增长至37.59%；绝味食品销售毛利率略有下降，仅为33.95%。

　　线上布局艰难：周黑鸭线上占比最高，仍仅占一成

　　近年来，随着电商的迅猛发展和消费者生活方式的改变，食品企业先后在线上渠道布局发力。

　　而对卤制品的三家头部企业来说，布局线上似乎异常艰难。

　　2019年，绝味食品线上营收仅729.37万元，占营业收入比重的0.14%，比去年同期的1137.29万元下降了35.9%。煌上煌财报显示，其2019年线上营收7982万元，占总营收比重为3.95%，也不足4%。

　　（图片来自绝味食品2019年年报）

　　与二者相比，周黑鸭在线上的布局更加充分。

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