雷曼光电2015年至今，雷曼光电所有者权益呈直线下降态势，具体数据如下：

　　未来，雷曼光电是否能借助Micro LED重回2012年顶峰时期盈利能力，仍存在较大的变数和挑战。后续和讯网将分析雷曼光电费用构成等进行分析，以期投资者多角度了解雷曼光电。

　　2、商誉计提不规范。子公司深圳市康硕展电子有限公司2015年至2016年持续亏损，但编制业绩预告和业绩快报，均未考虑康硕展商誉减值影响，直至2017年4月22日披露业绩快报修正公告时，才补提康硕展商誉减值。

　　2019年，拓享科技实现净利润37,570万元，同比小幅下降0.14%，净利润仅1,668万元，较去年同期大幅下滑40.79%，净利润率由2016年的14.73%逐渐下滑至4.44%，净利润相比2017年最高峰的3,236万元，成功实现“拦腰折断”。

　　前几年忙于并购的雷曼光电，近几年资产质量备受考验，经过几次商誉减值后，截止2019年12月31日，雷曼光电商誉余额仍高达18,327万元。

　　3、部分坏账准备计提不规范。已存在相关诉讼判决生效及交易对手方经营恶化，仍对相关应收款项按照信用风险组合账龄计提坏账准备，直到披露业绩快报修正公告时才对相关应收款项全额计提坏账准备。

　　实际上，对于商誉的减值，会计准则为与国际接轨，由原来的摊销修改为减值，但2015年前后并购盛行引发上市公司商誉一度暴增，利用商誉减值累计进行商誉减值大洗澡的上市公司大有人在，雷曼光电就是其中之一。

　　截止发稿，对和讯网所关心的问题，雷曼光电未作任何回复。

　　耐人寻味的是，雷曼光电对于该部分可供出售金融资产转为其他权益工具后，划归为不能重分类进损益的其他综合收益。

　　雷曼光电商誉的形成需追溯至2015年，耗资2.3亿元并购拓享科技，一次性增加商誉1.90亿元，并购后的拓享科技业绩表现如下：

　　所有者权益的持续下滑，为雷曼光电净利润的下滑提供了极好的掩护。

　　2020年一季度，雷曼光电实现营业收入16,744万元，同比下滑22.76%，实现净利润501万元，同比下滑58.72%，扣非净利润182万元，同比下滑高达75.74%。

　　监管部门对此加大了现场核查力度，据公开资料，深圳证监局曾于2017年9月14日至10月17日对雷曼光电进行现场检查，结果发现，公司治理与

　　根据雷曼光电年报的财务附注，公司其他权益工具均为股票投资，

　　2019年，雷曼光电商誉占比非流动资产比例高达38.22%。

　　4、子公司拓享科技在对应付款项进行清理的过程中，将以前年度与部分供应商之间的应付账款差异直接冲减当期主营业务成本，其中68万元的应付账款在未取得对方确认的情况下单方面冲减，冲销依据不充分。不符合《企业会计准则-基本准则》第十八条的相关规定。

　　其他综合收益累计亏损近1.5亿 未来业绩再度承压

　　伴随年报与一季报同时发出的，是雷曼光电总额不超过3.8亿元规模的定增方案，其中1.1亿用于补充流动资金，2.7亿用于扩充Micro LED产能，Micro LED产能计划总投资为3.4亿元。

　　蹭热点并购后遗症—并购标的盈利下滑，商誉资产质量将成拖累

　　2017年1月26日，雷曼光电公司披露《2016年年度业绩预告》，预计2016年实现归属于上市公司股东的净利润5,048.65万元至5,654.48万元。

　　2019年，雷曼光电商誉计提减值准备700万元，主要针对深圳市拓享科技有限公司（以下简称“拓享科技”），2015年雷曼光电因并购拓享科技形成商誉高达1.90亿元。

　　并购标的衰弱的盈利能力与高达1.83亿元的商誉

　　和讯网将从资产构成质量、费用控制等方面逐一验证雷曼光电未来的盈利能力。

　　2018年，雷曼光电营业收入增长13.81%，但营业成本同比增长却高达24.24%。为避免不良资产的后续影响，雷曼光电索性一次性亏损，对资产进行了“洗澡减值”，应收账款减值准备1,341万元，其中商誉减值1,818万元，长期股权投资减值974万元，存货跌价648万元，合计资产减值损失4,781万元，直接造成2018年净利润亏损3,743万元，也就是市场传说中的“财务大洗澡”。

　　即便业绩对赌后的业绩如过山车一般下滑，雷曼光电2019年仍只是对拓享科技原始值高达1.90亿元的商誉仅仅计提减值准备770万元。

　　3月24日，雷曼光电举行线上招商大会，公司董事长李漫铁曾表示，二季度开始，中国经济将触底反弹，线上参会的所有人都将迎来很多商业机会。雷曼光电作为超高清显示领域的重要企业，作为目前唯一的一家能够量产基于COB技术的LED超高清显示屏的上市公司，在接下来“新基建”的大潮中，也会迎来较好的发展机会。

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