中国经济网北京1月29日讯 今日，淮北矿业(600985)遭遇大跌，截至收盘报10.00元，跌幅8.00%。

　　2021年1月23日，长江证券股份有限公司研究员金宁发布研报《淮北矿业(600985)：供需错配下四季度业绩向好 全年业绩有望实现同比增长》表示，分板块看：1）煤炭业务：公司全年完成商品煤销量1704.27万吨，同比减少1.40%。但受益于年末外需旺盛、制造业订单激增叠加冷冬推高需求，公司四季度商品煤销量为479.37万吨，同比上升16.49%。从价格看，虽然公司主要辐射范围华东地区的炼焦煤平均价全年同比下降16.77%至1050.76元/吨，但受益于四季度焦炭和钢铁价格走势较强，华东地区炼焦煤平均价单四季度为1066.75元/吨，环比上涨6.62%。得益于此，公司全年业绩或将修复。2）煤化工业务：公司2020年焦炭销量为412.95万吨，同比增加4.86%；甲醇销量为38.38万吨，同比增加16.48%。

　　根据公司最新经营数据及焦化业务向好的预期，预计公司2020-2022年EPS分别为1.74元、2.08元和2.29元，对应PE分别为6.45倍、5.38倍和4.90倍，维持公司“买入”评级。

　　2021年1月27日，国泰君安证券股份有限公司研究员翟堃发布的研报《淮北矿业(600985)更新报告：煤矿产能投放在即 焦炭量价双升》认为，焦炭持续受益供给端优化，焦煤价格较焦炭有约3个月滞后，2020Q4港口一级冶金焦均价为2318.0元，环比+13.6%，同期主焦煤库提价为1523.9元，环比+7.3%。公司估值低于行业平均，有望实现价值再发现。

　　考虑到焦煤焦炭价格上涨，上调公司2020~2022年EPS至1.82、2.20、2.45元（原1.64、1.87、2.05元），按照盈利预测增幅调升目标价至16.47元（原14.00元），维持增持评级。

　　2021年1月29日，国盛证券有限责任公司研究员张津铭和江悦馨联合发布研报《淮北矿业(600985)：双焦价格持续上行 上调盈利预测》，其表示，2020年是“十三五规划”、“打赢蓝天保卫战三年行动计划”的收官之年，亦是焦化行业淘汰落后产能的关键年份。据Mysteel统计，2020年全年焦化产能净减少1861万吨，同时在下游成材高消费的刺激下，焦炭价格自2020年7月起持续上扬，截至2021年1月28日，焦炭第15轮提涨正式落地，累计涨幅1000元/吨，全国平均吨焦毛利已接近千元，创历史新高。展望未来，焦化供给侧方向不变，高盈利有望维持。一方面，“碳达峰、碳中和”背景下，各地严控耗煤指标，新建焦化厂难度较大；一方面，4.3米及以下焦炉（产能占比约30%）属“淘汰类的落后生产工艺装备”，将作为未来去产能的主攻方向，有望在“十四五”期间陆续退出。

　　截至2020年底，公司拥有焦煤在产产能3255万吨/年，其中焦煤、1/3焦、肥煤、瘦煤等占比高达70%以上，且未来随着信湖煤矿（焦煤、1/3焦）建成投产，将新增煤炭产能300万吨/年。焦炭方面，公司拥有安徽地区最大的独立焦化厂（临涣焦化），产能440万吨/年（均为6米JN60型焦炉，干熄焦）。2020年，公司完成原煤产量2713万吨，同比增加2.4%；完成焦炭产量412万吨，同比增加7.7%。

　　国盛证券上调淮北矿业盈利预测，2020年~2022年分别为37.9亿元、46.5亿元、50.2亿元（此前分别为37.1亿元、42.8亿元、44.3亿元），EPS分别为1.74元、2.14元、2.31元，对应PE为6.2、5.1、4.7。参考炼焦煤、焦炭行业可比公司估值，给予目标价15.5元（对应2021年PE 7.2倍），维持“买入”评级。

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