4月27日，珍酒李渡集团有限公司(简称“珍酒李渡”，6979.HK)在港交所主板挂牌上市，成为资本市场除贵州茅台外第二家以酱酒为主的白酒上市公司。业内专家分析认为，在资本市场助力下，珍酒李渡迎来了十分重要的加速度发展机遇，将朝着百亿酒企的征程发起新的有力冲刺，并将开启高质量快速稳健发展的新篇章。

招股引来火热认购  业绩得到各界肯定

珍酒李渡自4月17日在港交所开始申购，拟全球发行4.91亿股，每股发售价10.78港元-12.98港元，其中香港公开发售4907万股，国际发售4.42亿股。此次IPO的联席保荐人为高盛、中信建投国际。

自启动全球发售后，珍酒李渡受到了各路资本的青睐。市场反馈良好，多家长线基金积极认购，公开发售获超额认购，机构端国际配售也取得了超额覆盖。

值得一提的是，当前港股IPO市场整体热度依然偏低。据统计，2023年第一季度，港股市场通过IPO上市的17家上市公司一共募资66.16亿港元，总募资额较上年同期减少55.5%，平均每家募资额仅为3.89亿港元。

在如今仍相对清淡的市场环境下，珍酒李渡能够引起投资者的广泛关注，这或许得益于公司的稳健基本面和较强的未来增长预期。

在业内人士看来，珍酒李渡能够成功上市以及受到全球资本青睐，不仅是对珍酒李渡品牌、品质、产能、渠道等行业综合竞争力的认可，更是中国内地白酒行业企业市场不断增长、价值不断提升、治理不断完善的明证。

招股书显示，2020年、2021年和2022年，珍酒李渡总收入分别为23.99亿元、51.02亿元及58.6亿元，其中，2021年和2022年分别同比增加112.7%及14.8%；毛利润分别约为12.53亿元、27.30亿元及32.39亿元，均呈现出快速攀升的稳健增长态势。

不少业内人士相信，随着珍酒李渡正式登陆资本市场，港股大消费领域或将又迎来一支高成长型白马股。

构建三层增长引擎  定位精准战略清晰

在珍酒李渡负责人看来，公司最近三年营收与毛利润之所以能够保持较高增速，与长期以来坚持多品牌运营、扎实构建三层增长引擎密切相关。

作为珍酒李渡的旗舰品牌和第一增长引擎，创建于1975年的珍酒因“伟人夙愿”而生，并经白酒泰斗周恒刚等专家的权威鉴定，最终登上酒业舞台。随后珍酒凭借在第五届全国评酒会上的优异表现荣膺“贵州三大酱香品牌”，并因“四大国宴用酒”的身份一举奠定行业影响力。

截止到2022年，珍酒不断刷新各项成绩，行业地位稳步提升。与茅台、五粮液等头部品牌一起入选《中国500最具价值品牌》，位列榜单中酱酒第三位。以3.5万吨的投产，实现产能规模位列贵州省酱酒企业第三，中国酱酒企业第四。

“国宝”李渡定位于二级增长引擎。李渡元代烧酒作坊遗址是全国发现时代最早、遗迹最全、遗物最多、延续时间最长的古代烧酒作坊遗址，被评为2002年全国十大考古新发现之一、全国重点文物保护单位、国家工业遗产。李渡酒业被评为国家AAAA级旅游景区。李渡酒还被认定为中国国家地理标志产品。在众多荣誉的加持下，品牌增添了难以复制的厚重底蕴和竞争优势，并且“一口四香”的独特风味和近年来收效显著的缔造模式，都让其成为行业的明星品牌。

另一增长引擎则是地区领先品牌湘窖与开口笑。湘窖拥有湖南省唯一的美酒主题国家AAAA级旅游景区——湘窖生态文化酿酒城，国家AAA级旅游景区——湘窖洞藏酒庄和中国最大的发酵窖池。湘窖在2012年获得“湖南省省 长质量奖”，是湖南第一家也是唯一一家具有浓香、兼香和酱香等三种白酒香型生产能力的企业。多种香型产品的经营与研发，让湘窖的区域深耕成效显著，并成为中国白酒多元化发展和“一方水土养育一方品牌”的代表案例。

在白酒专家看来，珍酒李渡的三层增长引擎，针对不同的人群结构进行消费画像，定位精准、战略清晰，构筑了多品牌运营模式，整体而言有利于推动其长期强劲及可持续的增长，将成为其未来不断提升盈利能力的关键所在。

搭乘“消费复苏”列车  致力打造“百亿酒企”

历史的车轮行进至2023年第二季度，随着淄博烧烤的“引燃”，“消费复苏”成为当下中国的“热搜词”“关键词”。而消费市场的复苏，进一步提振了包括白酒业在内的中国经济的信心，扩内需步伐不断加快，这也昭示着白酒企业等消费行业企业市场回暖已经到来。

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