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连升两日后,港股昨日回落,投资者忧虑环球出现第二波新冠肺炎疫情,加上中美关系再趋紧张,以及内地PPI跌幅扩大(同比下降3.1%),趁反弹沽货锁定利润。恒指昨日低开逾200点后持续向下,最多跌465点,收报24245点,跌356点或1.45%。大市成交从愈1000亿缩减至970亿港元。

新经济股份跑赢大市,近期走势凌厉的腾讯出现回吐,但跌幅少于大市。其他新经济股逆市向上,阿里巴巴、美团及金山软件齐以全日高位收市。医药相关股受追捧,平安好医生升近百分之6,以近全日高位收市,阿里健康再创新高。

美股昨晚反复回落,道指连跌两日,昨晚开市时段升约160点后转跌,收市跌457点或1.9%。近期强势的纳指连升6日后昨晚也失守,收市跌2.1%。多个国家和地区开始重启经济活动,市场憧憬环球经济反弹,但同时亦担心爆发第二波疫情,美股受影响。美国传染病专家福奇提出警告,指新冠肺炎疫情仍然未受控,过早重启经济活动,可能会导致疫情恶化,拖慢经济复苏。他这番言论引发投资者获利回吐。

昨日公布的中国4月份通胀数据惹关注,尤其PPI跌幅创2016年4月份以来的最大降幅。4月PPI环比-1.3%,较上月回落0.3个百分点,年初以来的跌幅持续走扩;同比-3.1%,较上月下行1.6个百分点。

分项来看,石油和天然气开采、化学纤维制造、化学原料及化学制品制造业、石油加工等环比下跌走扩幅度居前,这表明4月国际油价下行对PPI环比压制明显;国内复工复产加快、居民消费持续回升,使得有色金属、农副食品、纺织服装等环比跌幅出现收窄。价格跌幅放大的同时,4月的PMI数据较3月出现回落。拆分来看,生产、新订单、新出口和进口订单均同步回落。量价齐跌表明经济供需恢复不同步,需求恢复相对缓慢。

往后看,国内需求的缓慢回升,国际油价进入较低水平、下跌空间有限,都将部分支撑PPI环比;另一方面,随着5、6月海外疫情引发的外需走弱,将对PPI形成压力,综合来看PPI环比难言底部。我们需要注意,PPI受压,会导致工业企业盈利受压,影响A股表现,从而打击中资股的投资情绪。

短线,我们认为大市调整压力增加,但我们近期重复推荐的互联网龙头料有较强的抗跌力。继续推荐今天公布一季度业绩的腾讯、阿里、美团等。

指数编制公司MSCI明晟公布半年度指数成分股检讨结果,所有变动本月29日收市后生效。

中国指数加入飞鹤、中海物业、保利物业、维达等56只股份。剔出金隅、中外运、马钢等45只股份;当中港华燃气、耐世特,会改入小型股指数。中国小型股指数加入微盟、猫眼娱乐,以及物业管理股佳兆业美好、宝龙商业等36只股份。剔出安东油田服务、宏华等33只股份。香港指数则剔出维他奶和裕元,改入小型股指数。至于香港小型股指数,加入港视、置富产业信托等5只股份。剔出服装股思捷、I.T.等8只股份。

MSCI新贵中,我们继续推荐中国飞鹤,也看好维达,以及两只物管股巨头。

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