近几年，啤酒行业成本上涨，酒企压力加大，纷纷选择涨价以冲抵销量下滑对收入的负面影响。但对于在高端市场占据优势地位的百威亚太而言，可能已经没有太大提价空间。

　　如果我们认真地端详这份财报，会发现百威亚太的表现仍然不佳。

　　吊诡的是，在启动全球发售9天后（2019年7月14日），百威亚太突然宣布不再推进全球发售及港股主板上市计划。

　　此时，距离百威亚太上市已3个多月，但其在股票上的表现却并不乐观。

　　而百威亚太将自身将业绩下滑原因归咎于中国夜生活表现疲软、韩国市场行业竞争环境严峻。

　　2019年9月18日，百威亚太重启全球发售，最终募资约392亿港元，较第一次发售缩水约一半，但依然是2019年截止当时亚洲最大、全球第二大的IPO。上市后，百威亚太股价节节走高，到10月9日达到最高点32.65港元，总市值4323.84亿港元。

　　而据媒体报道，韩国债务是上市前母公司通过业务转移转给百威亚太的。

　　百威亚太的上市路可谓一波三折。

　　到1月13日，百威亚太股价跌至上市后最低点24.4港元，总市值3231.29亿港元，较最高点蒸发1092.55亿港元。百威亚太期间蒸发的市值一度接近青岛啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒3家市值总和。

　　投行机构建议百威亚太下调股价至38港元/股，吸引更多的机构投资者，以便顺利上市。但百威亚太不愿意降低股票市值（融资金额），便拒绝了投行机构的建议，并最终导致7月份的首次赴港IPO上市安排被取消。

　　中国食品产业分析师朱丹蓬对「子弹财经」分析道，“百威亚太的发行价偏高。另外，它在高端市场、精酿业务的布局速度也比较慢。”

　　投资者的失望情绪反映在股价上，发布财报当天开盘后，百威亚太股价一路走低，盘中一度跌逾5%。

　　百威亚太亦在招股书中直言，募资所得将全部用于偿还应付百威集团附属公司的贷款以完成重组。具体而言，一方面用于全数偿还韩国债务应收贷款项下，百威亚太对Mexbrew Investment SARL的债务；另一方面，用于偿还股东贷款项下百威亚太对AB InBev Investment Holding Company Limited的部分债务。

　　需求疲软提价难

　　2019年，百威顶着“亚洲最大啤酒公司”的头衔成功在港股上市，在啤酒界呼风唤雨的百威，接触资本市场仅半年，却接连受挫。

　　百威亚太最终选择了妥协。

　　高估值难续

　　媒体援引知情人士消息称，百威取消上市的主要原因是因为在定价问题上，其与投行没能达成一致意见。

　　餐桌上除了白酒之外，啤酒自然也逃不了爱酒朋友们的“魔爪”，各大商超也开启了春节啤酒狂欢，百威、雪花、青岛啤酒不断映入眼帘。

　　如今，百威亚太股价仍然在破发状态挣扎。截止1月24日，百威亚太收盘价为24.7港元。

　　啤酒巨无霸的高估值梦，融易资讯网，在挣扎许久后还是破灭了。

　　招商证券研报指出，百威亚太与母公司债务联系存在不确定性是其暂停港股IPO的原因之一。

　　2019年5月，百威亚太向港交所递交招股申请，并于7月5日启动全球发售，发行价40-47港元。

　　“百威如果再去提价会很危险。以前只有百威做高端，它一家独大，但现在喜力、嘉士伯都加大了高端投入力度，如果它一味盲目地、单独去提价的话，肯定会失去很多市场份额和粉丝。”朱丹蓬对「子弹财经」分析道。

　　千亿市值蒸发的背后，是百威啤酒的高端困境：提价难，业绩难以看见增长空间；引以为豪的高端市场，又面临华润啤酒、青岛啤酒、嘉士伯等诸多友商的冲击。

　　此后，百威亚太股价便踏上了漫漫阴跌路，且一直没能迎来像样的反弹。2019年最后一天，百威亚太跌破发行价，至26.3港元。

　　2019年10月25日，百威亚太发布上市以来的首份财报，第三季度收入18.22亿美元，同比下滑4.71%，内生增长-3.5%（注释见文末）；净利润（股权持有人应占溢利）2.51亿美元，同比下滑23.48%；总销量27.53亿公升，同比下滑6.58%。

　　上市后首份不太亮眼的财报更是冲击了投资者的信心。有投资者对其大失所望，但投资者的失望不无道理。

　　据财报显示，2019年1-9月 ，百威亚太实现收入53.44亿美元，同比下降1.46%，内生增长3.1%；但净利润同比下滑5.12%，为8.53亿美元；总销量同比下滑2.53%，为77.75亿公升。

　　曾有分析称，百威亚太上市一个重要原因是为了给母公司、全球最大的啤酒商百威英博偿债。

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