磨砺五年，金融壹账通迎来发展拐点，金融服务生态圈的成熟，将打开金融壹账通的市值空间。

在2019年12月14日，赴美上市的第二天，金融壹账通(NYSE:OCFT)董事长兼CEO叶望春博士给全体员工发了一封内部信。

在这封信里，叶博士写下了这样一句话：“上市不是终点，而是快速发展的新起点。”

不过，作为引领公司的管理者，叶博士显然还有没写出的后半句，作为一家面向金融机构的商业科技云服务平台，金融壹账通最为需要的，其实是一个发展的拐点。

2020年8月5日，金融壹账通迎来了这个拐点。

8月5日，金融壹账通发布2020年二季度财报，金融壹账通二季度营收7.74亿元，同比增长48.4%；基于持续的成本优化，金融壹账通本季毛利润增长93.4%至2.97亿元。

尽管金融壹账通整体依然亏损，但在营收端、成本端、产品端、客户端、模式端多项运营数据上，公司均都体现为全面提升。尤其是逐渐显现的生态效应，让金融壹账通逐渐清晰了发展方向，也得到了资本市场的热烈响应。自今年4月以来，金融壹账通的股价实现了月线五连阳，已攀升至24.64美元。

作为平安旗下四大科技独角兽之一，金融壹账通的这个拐点，似乎预示着一个全新的开端。

商业模式成型 运营收入高速增长

营收规模持续增长，各项成本进一步降低，这是金融壹账通本季财报的缩影。

金融壹账通的业务共分为两大类，分别是初装收入和交易运营收入。初装收入指的是金融壹账通作为技术提供方，为客户定制化的建设平台所产生的费用；交易运营收入则是除完成平台建设外，还继续提供技术支持和运营服务，助力企业全面数字化转型。

按业务类型划分，金融壹账通的交易运营收入可以分为四部分：移动银行（Business origination）、智能风控（Risk management）、运营支持服务（Operation support）、初装后持服务业务（Post-implementation support）。

在二季度中，金融壹账通整体营收增长48.4%至7.74亿元，增速进一步加快。这主要得益于初装收入、运营支持服务和初装后持服务业务的高增长。

作为金融壹账通创收的重要切口，二季度初装收入71.5%的高增长表明认可金融壹账通的用户越来越多。

近年来，金融壹账通加速与金融机构客户建立合作伙伴关系，采用“采用—深化—融合”的客户开发方法。在初期以低价向用户提供需求产品引流，随后通过交叉销售更高利润的产品加深合作，最终达成平台融合的目的。

在初期，这套“采用—深化—融合”的策略，会由于低价引流和牺牲利润，甚至因此产生较大亏损，但随着与用户间粘性加深，金融壹账通将逐渐成为用户不可或缺的伙伴，再利用交易运营业务持续变现。

突如其来的疫情给经济按下了暂停键，银保监会发布了《关于进一步做好疫情防控金融服务的通知》，要求各金融机构积极推广线上业务，优化丰富“非接触式服务”渠道。然而，这却给金融壹账通提供了市场机会。

疫情导致金融壹账通的运营类服务需求急速上升，二季度运营类产品收入同比增长170.7%，收入占比从20%上升至37%。得益于该模块的推动，交易运营类业务的总收入同比增长41%至5.58亿元。

短期来看，金融壹账通的业绩将会持续增长；长期来看，未来，随着金融壹账通与用户间粘性的增加，交叉业务将越来越多；同时，由于核心业务重置的超高成本，用户将与金融壹账通深度绑定，最终形成共生关系。

降本提效，规模效应显现

效率是企业在规模化过程中的必然追求，缺乏效率，单纯追求量级的规模化，在很大程度上反而会为企业造成负担。

在二季度中，金融壹账通总营收同比增长48.4%，但运营成本却仅增长29.6%，由此使得毛利润大涨93.4%。简而言之，这像是仅用很少的钱干了更多的活，在金融壹账通身上，规模效应正逐渐显现。

在各项运营开支方面，除研发费用66%的增速超过营收增速外，行政费用的增速仅为26.8%，而营销费用更是出现同比回落。

这就意味着，金融壹账通在运营策略并未发生明显改变的情况下，营收突然爆发式增长，伴随而来的结果就是营业利润率从-68%上升至-47%，较之去年同期上升了21个百分点。

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