两年前,正荣地产登陆资本市场,同年进入千亿阵营,行业环境也随着调控常态化而发生改变,此时,众多房企适时调整战略,正荣地产也顺应行业趋势,提出了高质量发展的目标。

在正荣地产上市两年多后,7月10日,正荣集团旗下正荣服务(06958.HK)在港交所主板正式挂牌上市,开盘报价4.86港元,较IPO发行价高开6.81%。截至7月15日收盘,总市值为54亿港元。

正荣集团方面人士表示,资产管理和运营将成为地产企业的核心能力。公司将更坚定地推进服务产业的发展,确保物业公司上市后保持高质量增长。

对于正荣集团来说,2020年将是其分水岭。在物业上市后,正荣集团从单一上市主体迈向多上市主体,将具备更高的资源整合能力、资本运作能力。而通过打造轻资产服务业务群和正在向高质量发展转变的正荣地产,两者模式一轻一重,互相结合将为正荣增长提供源源不断的动能。

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正荣服务在港上市

高成长发展

7月10日,正荣服务正式在港交所主板挂牌上市。

上市首日,正荣服务收盘报价5.6港元,较发行价上涨23%,市值56亿港元。在正式上市交易前,正荣服务就已经获得了资本市场的青睐,其在公开发售中超额认购近102倍。

作为国际发售的一部分,正荣服务引入四名基石投资者,包括光大兴陇信托有限责任公司,大众(香港)国际有限公司、Poly Platinum Enterprises Limited及中城国际(香港)投资管理有限公司。

招股书显示,正荣服务收益由2017年的2.729亿元人民币,增加67.2%至2018年的4.563亿元人民币,并增加57.0%至2019年的7.162亿元人民币。净利润由2017年的2030万元人民币增加94.7%至2018年的3950万元人民币,并大幅增加至2019年的1.092亿元人民币,可见其利润发展潜力。三年间,正荣服务在管面积年复合增长率达到56.1%。

与主板上市的27家物企相比,净利润增幅排在第三位,盈利能力居行业前列。整体毛利率分别为25.8%、26.5%及34.1%,复合年增长率86.5%。

根据亿翰·嘉和家业的资料,正荣服务被评为“2019中国社区服务商成长性10强”,同一时期上市的弘阳服务和金融街物业的在管面积成长性皆逊于正荣服务,高速成长的管理规模面积为正荣服务未来持续性发展提供稳定动力输出源。

值得注意的是,近年来,正荣服务在不断调整收入结构,在保持物业管理服务业务为主要收入来源不变的前提下,开拓社区增值服务。

正荣服务去年收入增速最快的是社区增值服务,其次是非业主增值服务,再其次是物业管理服务,三者的同比增长分别达到90%、75%和38%。

值得注意的是,公司的基础性服务收入占比在下降,社区增值服务占比在持续爬升,是目前大多数物管公司正在面临的一个大趋势。

增加该方面的比重,也是看重其较高的利润率。平均来看,基础物业服务收入占物企总收入83%,但利润贡献率是69%,17%的增值服务却能带动31%的利润。

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轻重并举

稳步推进高质量发展

在本次募集的资金中,正荣服务也打算花一半资金用于寻求选择性战略投资及收购机会。

正荣服务正式敲钟,成为继正荣地产之后集团的第二家上市公司,为自身后续开拓发展输血。

事实上,背靠大树好乘凉的正荣服务脱胎于正荣集团,又深受其滋养。而正荣服务与正荣地产(06158.HK)是兄弟公司,同样由欧宗荣先生间接持有控股股权。

两者一轻一重协同并举,互相借力融合发展。

一方面,正荣服务积极承接正荣地产精品改善型住宅项目,针对改善型住宅业主对高品质物业服务的需求,根据城市和项目特色等,推出分级产品和定制化服务体系,从标准化服务、基础设施、增值服务、社区配套等方面入手,着力优化升级各项服务,提升客户体验。

另一方面,正荣地产拥有丰富的项目资源和土地储备,截至2019年12月31日,正荣地产在全国32个城市拥有2615万平方米的土地储备,这些储备将在未来的5-7年逐步转化为正荣服务的项目储备,为公司未来管理面积的持续增长提供一定保障。

正荣地产的快速发展为公司提供充裕的项目储备,保障企业的快速成长;同时,正荣服务以其优质的专业服务和品牌实力,使更多业主和居民认可正荣品牌,进而反哺正荣地产销售,双方发展同步共荣、相互促进,实现销售面积与管理规模的良性快速增长。

但另一方面,正荣服务也正在试图降低对正荣地产的依赖,探索一条独立发展的道路。

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